L’éther (ETH) a augmenté de 35% au cours des dix derniers jours et a récupéré le support critique de 2 300 $, mais le sommet local crucial de 2 450 $ n’a pas été testé depuis le 17 juin. Une partie de la récente reprise peut être attribuée au hard fork de Londres, qui est devrait être mis en ligne le 4 août.
Les commerçants et les investisseurs considèrent le lancement de l’EIP-1559 comme un facteur haussier pour le prix de l’éther, car il devrait réduire les frais de gaz. Cependant, les mineurs d’éther ne sont pas ravis de la proposition car le modèle de preuve de travail ne sera plus nécessaire après la mise en service de l’ETH2.0.
Les frais de réseau seront automatiquement fixés, bien que les utilisateurs puissent choisir de payer un supplément pour une confirmation plus rapide. Les mineurs (ou les validateurs à l’avenir) recevront ces frais supplémentaires, mais les frais de base seront brûlés. En un mot, Ether devrait devenir déflationniste.
Bien qu’il soit difficile d’identifier les principaux moteurs du récent rallye, il est possible d’évaluer le sentiment des traders professionnels en analysant les mesures des dérivés.
Si le récent mouvement de prix a suffi à inspirer la confiance, la prime des contrats à terme et l’asymétrie des options devraient clairement refléter ce changement.
Le sentiment haussier manque même après l’entrée des contrats à terme dans le contango
En analysant la différence de prix entre les contrats à terme et les marchés au comptant réguliers, on peut mieux comprendre le sentiment qui prévaut parmi les traders professionnels.
Les contrats à terme à 3 mois devraient se négocier avec une prime annualisée de 6% à 14% sur des marchés neutres à haussiers, ce qui est conforme au taux de prêt des pièces stables. En reportant le règlement, les vendeurs exigent un prix plus élevé, ce qui entraîne la prime.
Chaque fois que la prime à terme s’estompe ou devient négative, cela lève un drapeau rouge alarmant. Cette situation est également connue sous le nom de déport et indique qu’il existe un sentiment baissier.
Le graphique ci-dessus montre que la prime à terme sur Ether est devenue négative le 20 juillet alors qu’Ether testait le support de 1 750 $. Cependant, même le rallye massif jusqu’à 2 450 $ n’a pas suffi à porter la prime du contrat de septembre au-dessus de 1,3 %, ce qui équivaut à 8 % en rythme annualisé.
S’il y avait eu un peu d’enthousiasme, la prime à terme annualisée aurait été de 12 % ou plus. Par conséquent, la position des traders professionnels semble neutre pour le moment et flirte avec la baisse.
Pour exclure les externalités exclusives à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés d’options.
Les marchés d’options confirment que les traders professionnels ne sont pas haussiers
Chaque fois que les teneurs de marché et les baleines sont haussiers, ils demanderont une prime plus élevée sur les options d’achat (achat). Ce mouvement entraînera un décalage négatif de l’indicateur d’asymétrie delta de 25 %.
D’autre part, chaque fois que la protection à la baisse (option de vente) est plus coûteuse, l’indicateur de biais delta de 25 % deviendra positif.
Les lectures entre moins 10 % et plus 10 % sont généralement considérées comme neutres. L’indicateur avait signalé une “peur” entre le 20 mai et le 19 juillet, mais s’est rapidement amélioré après le maintien du support de 1 750 $.
Malgré cela, l’asymétrie delta actuelle de 25 % à moins 4 n’est pas suffisante pour configurer un indicateur de « cupidité ». La tarification des marchés d’options est actuellement bien équilibrée entre les options d’achat (achat) et de vente (vente).
Les deux mesures des dérivés suggèrent que les traders professionnels sont progressivement sortis du «mode peur» le 20 juillet, mais ils sont loin d’être haussiers.
Actuellement, il y a peu de confiance dans le récent rallye du point de vue de ces mesures, ce qui est compréhensible compte tenu des risques présentés par la prochaine hard fork et de l’incertitude causée par des mineurs insatisfaits.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.
